中国铁合金网讯：陕西地区主流硅铁生产经营模式较为封闭化，只是作为金属镁产业链中的配套环节，因此硅铁生产以75牌号为主（硅铁期货交割品为72牌号），供自家炼镁厂使用和直接在陕西地区内部消化，生产环节中不合格的产品当做72牌号通过贸易商外销至河北、河南、江苏等地区，最新报价集中于5200-5300元/吨，自然块现金出厂价。

陕西地区硅铁供需结构分析

8月硅铁全国产量增1.33报46.98万吨，环比增长3%，稳定于历史高位水平，总体供应量持续稳中有增；其中陕西地区硅铁产量自2018年有统计数据以来，呈现稳步增长趋势，目前月产稳定于9万吨上下，产品以75牌号为主，同时此次调研与当地硅铁厂家交流中了解到：前期新批硅铁产能今年已陆续点火，新增产能持续释放，按照炉型核算，若陕西地区新点火产能正式释放，月产量将再增1万吨左右，陕西地区总产量或增至11万吨/月。

75牌号硅铁一方面主要用于金属镁、不锈钢以及铸造生产，另一方面出口至日、韩、欧美等国家。陕西地区75牌号硅铁以供应当地炼镁厂使用为主，极少数出口和流入外部市场。据陕西地区生产厂家介绍，金属镁受下游需求低迷影响，平均利润率较低，目前平均单吨利润仅1000元/吨，处历史较低水平，导致炼镁厂生产积极性不高，陕西地区金属镁产量稳定于4.5万吨/月上下，所需75牌号硅铁约5万吨/月上下，较为稳定。

根据上文供需数据显示，陕西地区75牌号硅铁已达到饱和状态，后续或持续出现供大于求的状态。调研期间，多家硅铁厂家领导同样表示担忧，对后期硅铁市场较为悲观，但因为兰炭—硅铁—金属镁循环产业链的需要，轻易不会停产，而是除满足自家炼镁生产需求外，生产72牌号硅铁（转换较为便捷），自然块，通过贸易商流向全国市场。

陕西地区硅铁成本分析

陕西地区硅铁生产受益于兰炭—硅铁—金属镁循环产业链，生产成本相对其他主产区具有绝对优势，平均独立核算成本集中于4500-4600元/吨，并且较为稳定。

总结及策略建议

通过走访陕西地区硅铁厂家了解到的信息和数据统计来看，一直以来相对封闭的陕西地区硅铁市场，未来或因75牌号硅铁供需结构失衡，加上生产72牌号成本、运距方面具有绝对优势，大量厂家转炼72牌号硅铁，通过贸易商流向市场，冲击本已供大于求的72牌号硅铁现货市场，但目前来看，短期影响应该有限：一方面是目前陕西地区硅铁出厂全部为自然块，原因在于人工破损成本较高和机器破损出粉率较高；另一方面是目前陕西地区硅铁厂仍以75牌号为主，不合格的产品才作为72牌号外销，供应量不能保证稳定性。

因此综合来看，对于硅铁现货市场，目前陕西地区72牌号硅铁流入市场的货源不多，但价格相对较低，相对打压硅铁现货价格议价能力，使得现货价格虽已跌至宁夏中卫、内蒙包头等主厂区的成本线位置，仍保持弱势走低趋势；对于硅铁期货市场而言，短期影响不大，未来若陕西地区大量可交割货源流向市场，或成为压倒期货价格的“最后一根稻草”。

策略建议：鉴于硅铁现货市场流通货源充足 + 低报价频出 + 总产量稳中有增 + 需求边际下滑 + 工厂加工利润低位等产业方面基本逻辑不变，因此，虽然SF2001合约期货价格已跌至宁夏中卫、内蒙包头等主厂区的成本线位置，但对于工业品而言，在供需失衡的情况下，成本支撑相对有限，并且缺乏上涨驱动力，综合预测硅铁期货价格或呈现震荡下跌趋势，因此建议风险偏好较低的投资者中长期持有硅铁反套，即空SF2001、多SF2005；风险偏好较高的投资者可长期单边做空硅铁，即空SF2001 。

风险点：大厂联合挺价；环保加严影响硅铁生产、硅石开采；需求再度向好。

调研企业产能及成本情况概述表

（和讯网|一德菁英汇）

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