【锰矿】JMS Tshipi2026财年四季度锰矿业绩表现

【锰矿】JMS Tshipi2026财年四季度锰矿业绩表现

  • 2026年07月31日 14:57
  • 来源：中国铁合金网

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  • 关键字：铁合金,钢铁,钨钼钒,钨精矿,钼精矿,钒铁,钒氮,钼铁,锰矿
[导读]【锰矿】JMS Tshipi2026财年四季度锰矿业绩表现

中国铁合金网：【锰矿】JMS Tshipi2026财年四季度锰矿业绩表现

摘要

2026财年四季度产、销两旺，全财年产、销目标均超额完成。

锰价上涨推动，EBITDA环比上升 6%。尽管本财年末支付特许权使用费、税款，叠加营运资金变动，现金流增长0.2%。本季度单位成本相对稳定维持在2.48美元；较第三季度2.50美元下降1%。

2026 财年四季度锰矿平均价格从三季度均价4.35美元/吨度涨至4.95美元/吨度（CIF）。2026年6月30日现货价格4.64美元/吨度（CIF），截至2026年7月末现货价格为4.38美元/吨度（CIF），较6月末价格下跌6%，较四年历史均价高5%。伊丽莎白港至天津海运费从四季度初36.90美元/吨降至2026年6月末33.80美元/吨（降幅 8%）。2026年7月末海运费升至38.70美元/吨。

Tshipi 锰矿山

关键数据

单位

Q4 FY2026

Q3 FY2026

Q2 FY2026

Q1 FY2026

FY

2026

Q4

FY2025

产量

吨

966,183

849,772

840,688

829,798

3,486,441

787,905

销量

吨

943,740

839,989

867,619

837,577

3,488,925

1,088,548

平均CIF 价格 (HGL)

美元/吨度

4.95

4.35

4.10

3.86

4.38

3.86

平均FOB 价格 (HGL)

美元/吨度

4.05

3.66

3.36

3.18

3.55

3.28

平均FOB 生产成本

美元/吨度

2.48

2.50

2.24

2.27

2.40

2.36

EBITDA

百万澳元

34.2

32.2

21.6

26.6

114.6

40.9

税后净利润(NPAT)

百万澳元

21.4

21.0

14.6

17.8

74.8

25.9

现金流

百万澳元

129.4

129.2

137.4

140.3

129.4

128.8
 

采矿与产量

 

Q4

FY2026

Q3

FY2026

Q2

FY2026

Q1

FY2026

FY

2026

Q4

FY2025

采矿量

低品位及废矿

bcm

2,727,465

2,381,449

2,769,372

3,139,687

11,017,974

3,418,275

品味矿

bcm

263,050

216,231

189,922

199,769

868,972

165,131

总量

2,990,515

2,597,680

2,959,294

3,339,456

11,886,946

3,583,406

产量

高品位

吨

820,642

707,355

722,609

654,494

2,905,100

676,063

低品位

吨

145,541

142,417

118,079

175,304

581,341

111,842

总量

966,183

849,772

840,688

829,798

3,486,441

787,905
 

Tshipi高品位矿产量增长16%，低品位矿产量增长2%；FOB生产成本相对稳定小幅下降1%至2.48美元/吨度

物流与销售

 

单位

Q4 FY2026

Q3 FY2026

Q2 FY2026

Q1 FY2026

FY2026

Q4 FY2025

陆运物流

吨

892,595

869,977

857,284

868,442

3,488,298

856,479

销售

运量– CIF

吨

782,869

657,234

744,449

652,317

2,836,869

908,488

运量– FOB

吨

159,800

182,755

123,170

185,260

650,985

180,060

矿门销售(LGF)

吨

1,071

-

-

-

1,071

-

总量

943,740

839,989

867,619

837,577

3,488,925

1,088,548

平均CIF 价格 (HGL)

美元/吨度

4.95

4.35

4.10

3.86

4.38

3.86

平均FOB 价格 (HGL)

美元/吨度

4.05

3.66

3.36

3.18

3.55

3.28
 

本季度物流运输量增长3%，本季度未启用南非公路运输（不包含纳米比亚Lüderitz运输线路公路段）。本季度销量增长12%，Tshipi2026 财年总销量350 万吨，业绩超预期并同时高于年均历史销量340万吨。

财务表现

Tshipi锰矿本季度EBITDA实现3420万澳元，税后净利润2140万澳元，较上一季度（分别3220万澳元、2100万澳元）均增长，增长主要受益于锰价上涨。

2026财年四季度，南非兰特兑美元、澳元汇率整体保持相对稳定，汇率波动幅度小于三季度。大宗商品价格形成支撑；南非国内市场平稳，未能推动兰特进一步升值。兰特兑澳元汇率波动有限，大宗商品需求保持韧性，叠加全球增长预期相对稳健，持续对澳元形成支撑。

展望后市，预计兰特汇率维持区间震荡。全球风险情绪、美元走势以及大宗商品价格趋势仍将是主导汇率变动的主要因素。

营销及市场展望

JUPITER 营销

 

Unit

Q4 FY2026

Q3 FY2026

Q2 FY2026

Q1 FY2026

FY2026

Q4 FY2025

销量

吨

453,652

428,643

450,596

416,581

1,749,472

517,600

平均CIF 价格 (HGL)

美元/吨度

4.89

4.24

4.07

3.91

4.37

4.03

平均FOB 价格 (HGL)

美元/吨度

3.97

3.71

3.33

3.21

3.61

3.36

营销费收入

百万澳元

2.8

2.2

2.3

2.0

9.3

2.7

EBITDA

百万澳元

2.5

2.2

2.0

1.9

8.6

2.5

税后净利润（NPAT）

百万澳元

1.9

1.7

1.4

1.3

6.3

1.7

现金流

百万澳元

3.1

2.7

4.5

3.0

3.1

2.9
 

市场评述与展望

2026年6月季度，锰矿市场受到地缘政治因素、供应充足以及需求温和共同影响。

这些因素归于半碳酸锰矿价格（36.5% Mn, CIF天津）从2026年3月27日5.16美元/吨度（FOB价格4.14美元/吨度）下降至2026年6月26日的4.64美元/吨度（FOB价格3.71美元/吨度），尽管本季度价格温和，但仍高于近四年平均价格（FOB价格3.34美元/吨度）水平。

本季度海运成本逐步回落，原因是本季末市场对中东冲突担忧有所缓解，Elizabeth至天津港海运费自2026年3月27日36.90美元/吨降至2026年6月26日33.80美元/吨，截止本季度末海运费价格仍高于中东冲突开始前6.50美元/吨度，尽管本季度原油价格下跌，但尚未充分传导，海运费暂未随之下降。

市场上一季度担忧地缘政治可能引发锰矿供应链中断，本季度初担忧有所缓解。

受上述因素影响，中国主要港口锰矿库存由季度期初500万吨上升至季度期末560万吨（库存水平接近近年均值）。

本季度硅锰现货价格下跌约 600 元/吨，受价格低迷影响，更多矿热炉开展检修，减产以调整硅锰价格，硅锰产量环比下降 6%。

全球锰矿出口环比小幅增加，主要出口增量来自加蓬，除中国以外市场，印度及欧洲国家的锰矿进口量环比上升，消化了部分新增供给。

2026年6月供应中国量下降将在本季度末之后逐步体现，预计短期内供给收紧将延续，受价格影响高成本货源缩减，市场有望短期实现供需平衡。

截至2026年7月末， FOB以及中国港口库存接近近年平均水平，2026年7月末 CIF价格为4.38美元/吨度较四年均价高约5%。

从下游来看，本季度全球粗钢产量同比持平，若考虑2月天数较少因素，经调整后本季度产量环比持平。

 

关键市场价格

 

单位

2026年7月底（今日）

%

2026年6月30日

30 Jun

2026

31 Mar

2026

31 Dec

2025

30 Sep

2025

30 Jun

2025

31Mar

2025

Mn 37% FOB Elizabeth

 

美元/吨度

 

3.34

 

(10%)

 

3.71

 

4.14

 

3.46

 

3.36

 

3.20

 

3.62

Elizabeth-天津海运费

美元/吨

 

38.70

 

14.5%

 

33.80

 

36.90

 

25.00

 

24.70

 

22.96

 

23.70

中国港库存

‘000

吨

 

5,865

 

4.5%

 

5,612

 

5,013

 

4,411

 

4,397

 

4,300

 

3,600
 

 

 

 

 

 

 

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