煤价先行指标的沿海煤炭运价，已经连续下跌近三月了，创沿海煤炭运价指数发布3年以来的最低值。

与此同时，5月份以来，煤价再次陷入低迷状态，在连续两周持平后，本周出现下跌，跌幅3元/吨。预示环渤海地区动力煤价格自4月初以来的上涨行情结束。

两个现象联在一起看，是什么信号？

煤炭海运费的持续下跌，表明当前沿海地区煤炭市场仍处低迷状态，但对于后期煤价而言，却难以继续下跌了。

大智慧通讯社梳理和研究发现，尽管煤炭价格从4月份出现小幅上涨，涨幅在10元/吨左右，但是海运费的价格已经累计下跌20元/吨，这表明，当前到下游电厂的煤价较之前仍是下跌的。

秦皇岛煤炭网发布的海运煤炭运价综合指数，已由3月21日的1098.74点下跌至5月30日的656.97点，跌幅达40.21%，创下该指数发布以来的最低值。

截至5月30日，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为25.3元/吨，较3月21日高点的43.3元/吨下跌18元/吨，跌幅超过四成达41.57%；秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶运价为32.5元/吨，较高点的52.5元/吨下跌20元/吨，跌幅达38.1%。

下游电厂采购热情不足，运输市场供大于求的局面，船方只能通过主动降低报价的方式来争取货源，进一步导致煤炭海运费持续下行。

进入5月份，由于煤炭终端消费需求始终低迷，下游库存高位，以及南方水电大幅度增加，致使煤价不断承压。

到了5月末，神华、中煤、同煤三大龙头煤炭企业，均对6月份煤价做出调整，降价、量价优惠、高硫优惠等政策的出台，让市场对动力煤市场再度看空，甚至有人认为这是在挤压煤价泡沫。

事实上，煤炭主产地山西、内蒙均再次出现煤矿停产减产现象，山西在产煤矿亏损幅度达30元/吨，煤价“泡沫”又如何产生呢。

再看煤炭海运费，当前国内主流煤炭运输航线的运价水平已跌入历史冰点，航运企业经营压力前所未有，海运市场步履维艰。

大部分船舶维持运营的亏损程度已经高于船舶停航封存时的固定成本，越来越多的忍受不了成本压力的船舶，尤其是老旧船舶，被迫停航。

秦皇岛港锚地船舶已减少至50艘左右，较4月份的80艘下降近四成，需要注意的是，船舶的减少不仅仅是需求的低迷，还有煤炭运力的减少。

6月份仍为用煤淡季，沿海煤炭市场继续保持供应宽松，维持买方格局，煤炭海运费和煤价都将继续承压，但下跌空间不大。

需求的增加将会成为市场复苏的直接因素，当沿海煤炭运费出现企稳反弹时，表明下游需求有了上升，而这种反弹如果能够持续将会支撑煤价的企稳反弹，这个时间点或许就在7月。

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