中国铁合金网：章源钨业（002378）4月19日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入26.64亿元，同比增长37.97%；归母净利润1.65亿元，同比增长343.84%；扣非净利润1.31亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，同比下降74.26%；报告期内，章源钨业基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为9.31%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

数据统计显示，章源钨业近三年营业收入复合增长率为12.54%，在小金属行业已披露2021年数据的14家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为52.76%，排名4/14。

公司主要从事以钨为原料的钨精矿、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。分产品来看，2021年度公司主营业务中，碳化钨粉收入8.33亿元，占营业收入的31.25%，同比增长72.67%；钨粉收入7.99亿元，占营业收入的29.99%，同比增长72.87%；硬质合金收入6.81亿元，占营业收入的25.54%，同比增长32.29%。

2021年，公司毛利率为15.10%，同比上升1.17个百分点；净利率为6.14%，较上年同期上升4.20个百分点。

分产品看，碳化钨粉、钨粉、硬质合金2021年毛利率分别为10.34%、8.36%、7.98%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.38亿元，占总销售金额比例为23.95%，公司前五名供应商合计采购金额13.92亿元，占年度采购总额比例为71.07%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为9.31%，较上年同期增长7.11个百分点；公司2021年投入资本回报率为7.49%，较上年同期增长3.64个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为1.78亿元，同比下降74.26%，主要系经营活动现金流入及经营活动现金流出共同影响所致；筹资活动现金流净额8557.93万元，同比增加4.73亿元，主要原因是报告期借款规模增加，借款总额同比增加所致；投资活动现金流净额-2.23亿元，上年同期为-1.89亿元。

2021年，公司营业收入现金比为93.14%，净现比为108.11%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.51次（2020年行业平均值为0.60次，公司位居同行业17/26）；固定资产周转率为2.23次，上年同期为1.52次（2020年行业平均值为3.09次，公司位居同行业23/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.04次、2.23次。

2021年全年，公司期间费用为2.32亿元，较上年增加1417.20万元；但期间费用率为8.69%，较上年下降2.57个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司存货较期初增加35.42%，占公司总资产比重上升3.45个百分点，主要系为满足销售订单增加钨原料库存以及钨原料价格上涨导致；货币资金较期初增加35.28%，占公司总资产比重上升2.15个百分点，主要系报告期末回笼货款；固定资产较期初减少8.67%，占公司总资产比重下降7.03个百分点，固定资产账面价值较上年末减少系计提折旧所致；在建工程较期初增加263.40%，占公司总资产比重上升2.02个百分点，主要系技改项目投入增加所致。

2021年全年，公司研发投入金额为1.22亿元，同比增长27.01%；研发投入占营业收入比例为4.59%，相比上年同期下降0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为13.84%。

报告期内，公司申请专利50件，新增授权专利31件，其中发明专利7件，实用新型专利22件，外观设计专利2件。公司《高性能热喷涂钨基硬面材料及涂层制备技术和装备集成创新与产业化》《有色金属选矿废水分级处理-分质分流回用关键技术集成与应用》项目荣获江西省科学技术进步二等奖。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为58.93%，相比上年同期上升2.26个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为33.78%，相比去年同期下降2.44个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为浙商期货-浙商证券股份有限公司-浙商期货融畅11号单一资产管理计划、野村东方国际证券有限公司，取代了此前的俞娥、吴继勇。在具体持股比例上，丁伟建、黄启阶持股同比上升，崇义章源投资控股有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

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